К ВОПРОСУ О ПРИЧИНАХ И ПОСЛЕДСТВИЯХ БЕСПРЕЦЕДЕНТНОГО РОСТА КУРСА РУБЛЯ

Аннотация

Статья посвящена анализу динамики реального курса рубля в последнее десятилетие. Авторами проанализированы причины роста реального курса рубля, дана оценка соответствия курса рубля равновесному уровню. Авторы презентуют результаты эмпирического анализа влияния реального курса рубля на динамику импорта и экспорта, а также результаты эмпирического анализа зависимости между производительностью труда в промышленности и REER на выборке из 20 стран.

Итогом написания статьи явилось формулирование ключевых авторских выводов, а именно:

1. Уровень цен внутри страны (и соответственно уровень реального курса национальной валюты) является важнейшим фактором конкурентоспособности. Соответственно, реальный курс национальной валюты – это один из важнейших инструментов экономической политики. 

2. Курс рубля на сегодняшний день серьезно завышен.  Завышение курса национальной валюты относительно равновесного уровня является крайне губительным для экономики страны. Менее общепризнанным, но также широко распространенным является тезис о том, что заниженный курс национальной валюты является необходимым условием для быстрого экономического роста.

3. Прямым следствием роста реального курса рубля на протяжении 12 лет стал рост внешнего долга частного сектора.

4. Сдерживание роста курса национальной валюты – это также обычная практика для стран, заботящихся об уровне конкурентоспособности. Но Россия является сегодня единственной страной из G-20, у которой не получается контролировать REER.

DOI: http://dx.doi.org/10.12731/2218-7405-2013-3-4