К ВОПРОСУ О РОЛИ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ В СТИМУЛИРОВАНИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА

Аннотация

Статья посвящена изучению результатов монетарной политики, проводимой ЦБ РФ и Правительством РФ на протяжении последних 10 лет. Основной метод исследования – построение моделей авторегрессии и распределенного лага. Автор объясняет влияние денежной массы на все ключевые макроэкономические переменные: накопление, потребление, импорт, инфляция, REER в анализируемом периоде. Автором показано, в какой степени рост ВВП РФ в анализируемом периоде объясняется ростом денежной массы. Автор объясняет падение эффективности стимулирующих мер ЦБ в течение последних 5 лет. Автор предлагает набор мер, позволяющих повысить эффективность денежно-кредитной политики, ключевой из которых, по мнению автора, является девальвация рубля.   

В частности, в настоящее время Центральному Банку России и Правительству может быть рекомендовано следующее:

- постепенная девальвация рубля посредством операций на рынке валюты со стерилизацией избыточной денежной массы;

- снижение темпов роста тарифов на электроэнергию, газ, железнодорожные перевозки до уровня инфляции;

- снижение темпов роста расходов бюджета до уровня инфляции.

По мнению автора, данные меры позволят реанимировать монетарную политику России как действенный инструмент стимулирования экономического роста. 

DOI: http://dx.doi.org/10.12731/2218-7405-2013-5-9