К ВОПРОСУ О ПРИЧИНАХ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА 2008-2010 ГОДОВ И ПОСЛЕДСТВИЯХ ДЛЯ МАКРОПРУДЕНЦИАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ РФ

Егор Николаевич Поляков


Аннотация


Статья посвящена анализу влияния нестабильности на глобальных финансовых рынках на экономики развивающихся стран и анализу факторов, обусловивших большую или меньшую степень уязвимости финансовых систем развивающихся стран глобальному кризису 2008-2010 годов. Особое внимание уделено влиянию глобального финансового кризиса на экономики двух групп развивающихся стран: стран Юго-Восточной Азии и стран Центральной и Восточной Европы. На базе результатов анализа объясняется динамика основных макроэкономических показателей РФ в период острой фазы кризиса. Автором предлагается анализ степени уязвимости российской экономики в случае возможной нестабильности на глобальных финансовых рынках в настоящее время. Автор пришел к выводу что основной причиной по которой в 2009 году по уровню прироста ВВП Россия заняла 178 место из 184 стран, стали 2 группы ошибок. Первая группа ошибок - это системные ошибки макропруденциального регулирования, допущенные ЦБ в период с 2002 по 2007 годы, как то: отсутствие контроля и регулирования заимствований частного и банковского секторов на внешних рынках, а также на внутреннем рынке в иностранной валюте, утрата контроля за внутренними финансовыми рынками, как то: рынок межбанковского кредитования, рынок ценных бумаг. Вторая группа ошибок – это ошибки допущенные ЦБ во время кризиса. Первая ошибка ЦБ – это отказ рефинансировать внешние долги нефинансового сектора, в результате чего возник острейший кризис ликвидности. Вторая ошибка это растянутая на несколько месяцев, а не единовременная девальвация рубля. Цена второй ошибки составила 200 млрд. USD, которые ЦБ потерял, а спекулянты заработали.

DOI: http://dx.doi.org/10.12731/2218-7405-2013-9-4


Ключевые слова


монетарная политика, макропруденциальное регулирование, финансовый кризис

Полный текст:

PDF>PDF

Литература


Anderson, Jonathan. 2008a. The Emerging Crisis Handbook. URL: http://www.news1.co.il/uploadFiles/418773829936982.pdf

SP. Berkmen, G. Gelos, R. Renhack, JP. Walsh. The global financial crisis: Why were some countries hit harder?

Can leading indicators assess country vulnerability? Evidence from the 2008–09 global financial crisis. J Frankel, G Saravelos.

Romain Ranciere, Aaron Tornell and Athanasios Vamvakidis. Currency mismatch, systemic risk and growth in emerging Europe. Economic Policy 25, no. 64 (October 2010): 597-658. doi: 10.1111/j.1468-0327.2010.00251.x

Emerging crisis handbook, 2008. URL: http://www.news1.co.il/uploadFiles/418773829936982.pdf

Exchange Rates. William R. Cline and John Williamson.

Frankel and Saravelos. 2011.

http://www.bls.gov/fls/chartbook/section3.htm (chart 3.3).

New Estimates of Global Imbalances: Fundamental Equilibrium Time for Action.

Quarterly external debt statistics (World Bank).

The Downfall Is over, the Crisis Continues. S. Aleksashenko.

The global financial crisis: Why were some countries hit harder? SP. Berkmen, G. Gelos, R. Renhack, JP. Walsh.

The Impact of the Financial Crisis on Emerging Asia. M. Goldstein, D. Xie

The Impact of the Global Economic and Financial Crisis on Central, Eastern and South-Eastern Europe: A Stock-Taking Exercise. S. Gardo, R.Martin.

The National Bureau of Statistics of China (www.stats.gov.cn).

The spread of the financial crisis to central and eastern Europe: evidence from the BIS data D. Mihaljek.

Understanding the crisis in emerging Europe. E Berglöf, Y Korniyenko, J Zettelmeyer.

МВФ, Database for vulnerability exercise for emerging economies.

Обзор финансового рынка за 2012 год (ЦБ РФ).

Отчеты о развитии банковского сектора и банковского надзора в 2008 и 2009 годах.

Поляков Е.Н. Эмпирический анализ влияния капитального счета на балансы банковской системы и корпоративного сектора // Современные исследования социальных проблем (электронный научный журнал). №6. 2013. doi: 10.12731/2218-7405-2013-6-8.




DOI: https://doi.org/10.12731/2218-7405-2013-9-%25p

(c) 2016 Современные исследования социальных проблем (электронный журнал)



Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivs 4.0

ISSN 2658-4034

HotLog Яндекс цитирования